Részvényesi elmélet

A részvényesi elmélet az a nézet, hogy a vállalat egyetlen kötelessége a részvényesei számára elért profit maximalizálása. Ez egy vállalat céljának hagyományos nézete, mivel sokan szigorúan azért vásárolnak egy társaság részvényeit, hogy a lehető legnagyobb hozamot szerezzék alapjaikon. Ha egy társaság bármit megtenne, ami nem jár nyereségszerzéssel, a részvényes vagy megkísérelné visszavonni az igazgatóságot, vagy eladná a részvényeit, és az alapokat arra használná, hogy részvényeket vásároljon más olyan társaságban, amely jobban elkötelezett a nyereség megszerzése mellett.

A részvényesi elmélet szerint az egyetlen ok, amiért a vezetés a részvényesek nevében dolgozik, az a maximális hozam elérése számukra, akár osztalékként, akár megemelt részvényárfolyam formájában. Így a vezetőknek etikus kötelességük a tulajdonosokkal szemben, hogy jelentős értéket teremtsenek.

Ahhoz, hogy ezt a koncepciót egy lépéssel tovább vigyük, egy vállalatnak nem szabad semmiféle emberbarátságot folytatnia, mivel nem ez a célja. Ehelyett a társaság osztalékot juttathat a részvényeseihez, akiknek ezután lehetőségük van filantróp célokra felajánlani a pénzt, ha úgy döntenek. Az egyetlen eset, amikor egy vállalatnak pénzt kell adományoznia, az az, amikor az adomány összege olyan juttatást eredményez, amely megközelítőleg egyenlő vagy nagyobb az adomány összegével.

Ha egy vállalat csak néhány részvényes tulajdonában van, a vezetés bármilyen kísérlete, hogy jelentős mennyiségű emberbarátságot folytasson, zűrzavart okozhat a tulajdonosokban, ha nem mind támogatják a társaság bevételeinek ezt az alternatív felhasználását.