Pénzügyi tőkeáttétel

Pénzügyi tőkeáttétel meghatározása

A pénzügyi tőkeáttétel az adósság felhasználása további eszközök vásárlásához. A tőkeáttétel növelésére a tőkeáttételt alkalmazzák. A túlzott mértékű pénzügyi tőkeáttétel azonban növeli a kudarc kockázatát, mivel nehezebb visszafizetni az adósságot.

A pénzügyi tőkeáttételi képletet az összes adósság és az összes eszköz arányaként mérjük. Az adósság és az eszközök arányának növekedésével nő a pénzügyi tőkeáttétel mértéke is. A pénzügyi tőkeáttétel akkor kedvező, ha az adósság felhasználhatósága nagyobb hozamot eredményez, mint az adóssághoz kapcsolódó kamatráfordítás. Sok vállalat pénzügyi tőkeáttételt alkalmaz, nem pedig több saját tőkét szerez, ami csökkentheti a meglévő részvényesek egy részvényre jutó eredményét.

A pénzügyi tőkeáttételnek két elsődleges előnye van:

  • Fokozott bevétel . A pénzügyi tőkeáttétel lehetővé teheti a gazdálkodó egység számára, hogy aránytalanul sokat keressen eszközein.

  • Kedvező adóügyi bánásmód . Számos adójoghatóságban a kamatráfordítás levonható, ami csökkenti a hitelfelvevő nettó költségeit.

A pénzügyi tőkeáttétel ugyanakkor aránytalan veszteségek lehetőségét is felveti, mivel a kapcsolódó kamatráfordítás összege meghaladhatja a hitelfelvevőt, ha nem hoz elegendő hozamot a kamatráfordítás ellensúlyozására. Ez különösen akkor jelent problémát, ha a kamatlábak emelkednek, vagy az eszközök hozama csökken.

A nyereség szokatlanul nagy ingadozása, amelyet a nagy tőkeáttétel okoz, növeli a társaság részvényárfolyamának ingadozását. Ez problémát jelenthet a munkavállalók számára kibocsátott részvényopciók elszámolása során, mivel a rendkívül ingadozó részvényeket értékesebbnek tekintik, és így magasabb kompenzációs kiadást eredményeznek, mint a kevésbé volatilis részvények.

A pénzügyi tőkeáttétel különösen kockázatos megközelítés egy ciklikus üzletágban, vagy abban az esetben, amikor a piacra lépésnek alacsony akadályai vannak, mivel az értékesítés és a nyereség évről évre nagyobb valószínűséggel ingadozik, és idővel növeli a csőd kockázatát. Ezzel szemben a pénzügyi tőkeáttétel elfogadható alternatíva lehet, ha a vállalat olyan iparágban helyezkedik el, ahol állandó a bevétel, a nagy készpénztartalék és a belépés magas akadályai vannak, mivel a működési feltételek elég stabilak ahhoz, hogy nagy mennyiségű tőkeáttételt támogassanak, kevés hátránnyal.

A pénzügyi tőkeáttétel összegét általában természetes korlátozás jellemzi, mivel a hitelezők kevésbé valószínű, hogy további forrásokat továbbítanak egy olyan hitelfelvevőnek, aki már nagy összegű hitelt vett fel.

Röviden: a pénzügyi tőkeáttétel túlméretezett hozamot érhet el a részvényesek számára, ugyanakkor a végső csőd kockázatát is felveti, ha a cash flow-k a várakozások alá esnek.

Pénzügyi tőkeáttétel-példa

Az Able Company 1 000 000 dollárt használ saját készpénzéből egy gyár megvásárlásához, amely 150 000 dollár éves nyereséget generál. A vállalat egyáltalán nem alkalmaz pénzügyi tőkeáttételt, mivel nem volt adóssága a gyár megvásárlásához.

A Baker Company 100 000 dollár saját készpénzt és 900 000 dolláros hitelt használ fel egy hasonló gyár megvásárlásához, amely szintén 150 000 dolláros éves nyereséget termel. A Baker pénzügyi tőkeáttétellel 150 000 dolláros nyereséget termel 100 000 dolláros készpénzbefektetéssel, ami 150% -os megtérülés a befektetésén.

A Baker új gyárának rossz éve van, és 300 000 dolláros veszteséget termel, ami az eredeti befektetésének háromszorosa.

Hasonló feltételek

A pénzügyi tőkeáttétel más néven tőkeáttétel, részvény kereskedés, befektetési tőkeáttétel és működési tőkeáttétel.