Megtérülési módszer | Megtérülési időszak képlete

A megtérülési idő az az idő, amely ahhoz szükséges, hogy az eszközbe fektetett összeget a nettó cash flow-kból visszakapja. Ez egy egyszerű módszer a javasolt projekthez kapcsolódó kockázatok értékelésére. A rövidebb megtérülési idővel rendelkező befektetés jobbnak tekinthető, mivel a befektető kezdeti ráfordításai rövidebb ideig vannak veszélyben. A megtérülési idő levezetésére használt számítást megtérülési módszernek nevezzük. A megtérülési időt években és évek töredékeiben fejezik ki. Például, ha egy vállalat 300 000 USD-t fektet be egy új gyártósorba, és a gyártósor ezután évi 100 000 USD pozitív cash flow-t produkál, akkor a megtérülési idő 3,0 év (300 000 USD kezdeti befektetés ÷ 100 000 USD éves megtérülés).

A megtérülési módszer képlete egyszerű: Osszuk el a készpénz ráfordítást (amelyről feltételezzük, hogy teljes egészében a projekt kezdetén jelentkezik) a projekt által évente generált nettó pénzbevétel összegével (amelyről azt feltételezzük, hogy minden évben azonos) év).

Példa a megtérülési időszakra

Az alaszkai fűrészáru fontolgatja egy 50 000 dollárba kerülő szalagfűrész megvásárlását, amely évente 10 000 dollár nettó cash flow-t eredményez. Ennek a tőkebefektetésnek a megtérülési ideje 5,0 év. Alaszkán egy szállítórendszer megvásárlását is fontolgatja 36 000 dollárért, ami évente 12 000 dollárral csökkenti a fűrészüzem szállítási költségeit. Ennek a tőkebefektetésnek a megtérülési ideje 3,0 év. Ha Alaszkánnak csak elegendő forrása van ahhoz, hogy e projektek egyikébe fektessen be, és ha csak a megtérülési módszert alkalmazná beruházási döntésének alapjaként, akkor megvásárolná a szállítószalagrendszert, mivel rövidebb a megtérülési ideje.

A megtérülési módszer előnyei és hátrányai

A megtérülési idő kockázatelemzés szempontjából hasznos, mivel gyors képet ad arról, hogy mennyi ideig kerül veszélybe a kezdeti befektetés. Ha egy jövőbeni befektetést a megtérülési módszerrel elemezne, hajlamos lenne elfogadni azokat a beruházásokat, amelyek gyors megtérülési idővel rendelkeznek, és elutasítaná azokat, amelyek hosszabbak. Ez általában hasznosabb azokban az iparágakban, ahol a beruházások nagyon gyorsan elavulnak, és ahol ezért a kezdeti beruházás teljes megtérülése komoly gondot jelent. Noha a megtérülési módszer egyszerűsége miatt széles körben használatos, a következő problémákkal küzd:

  1. Eszköz élettartama . Ha egy eszköz hasznos élettartama közvetlenül a kezdeti befektetés visszafizetése után jár le, akkor nincs lehetőség további cash flow-k létrehozására. A megtérülési módszer nem tartalmaz feltételezést az eszköz élettartamára vonatkozóan.

  2. További cash flow-k . A koncepció nem veszi figyelembe a befektetésből származó további cash flow-k jelenlétét a teljes megtérülés elérését követő időszakokban.

  3. A cash flow összetettsége . A képlet túl egyszerű, hogy figyelembe vegye a tőkebefektetéssel ténylegesen felmerülő cash flow-k sokaságát. Például több szakaszban is szükség lehet készpénzberuházásokra, például az időszakos fejlesztések készpénzköltségeire. A készpénz kiáramlás az idő múlásával jelentősen megváltozhat, az ügyfelek keresletétől és a verseny mértékétől függően.

  4. Nyereségesség . A megtérülési módszer kizárólag a kezdeti beruházás visszafizetéséhez szükséges időre összpontosít; egyáltalán nem követi nyomon a projekt végső jövedelmezőségét. Így a módszer azt jelezheti, hogy egy rövid megtérülésű, de általános jövedelmezőség nélküli projekt jobb befektetés, mint egy hosszú távú megtérülést igénylő, de jelentős hosszú távú jövedelmezőségű projekt.

  5. A pénz időértéke . A módszer nem veszi figyelembe a pénz időértékét, ahol a későbbi időszakokban keletkezett készpénz kevesebbet ér, mint a tárgyidőszakban szerzett készpénz. A megtérülési időszak képletének a diszkontált megtérülési képletnek nevezett változata kiküszöböli ezt az aggodalmat azáltal, hogy a pénz időértékét beépíti a számításba. Egyéb tőke-költségvetési elemzési módszerek, amelyek tartalmazzák a pénz időértékét, a nettó jelenérték módszer és a belső megtérülési ráta.

  6. Egyéni eszközorientáció . Számos tárgyi eszköz-vásárlást egyetlen művelet hatékonyságának javítására terveztek, ami teljesen haszontalan, ha a művelettől lefelé található olyan folyamat szűk keresztmetszet, amely korlátozza a vállalkozás képességét, hogy több kibocsátást generáljon. A megtérülési időszak képlete nem veszi figyelembe a teljes rendszer kimenetét, csak egy adott műveletet. Így használata inkább taktikai, mint stratégiai szinten zajlik.

  7. Helytelen átlagolás . A számítás nevezője a projekt többéves átlagos pénzáramlásán alapul - de ha az előrejelzett cash flow-k többnyire az előrejelzés jövőbeni részén vannak, akkor a számítás helytelenül megtérülési időt eredményez . Az alábbi példa szemlélteti a problémát.

2. megtérülési módszer példa

Az ABC International egy menedzsertől kapott javaslatot, amely 1.500.000 USD elköltését kéri berendezésekre, amelyek pénzbevételt eredményeznek az alábbi táblázat szerint: