Tőkeáttételi arányok

A tőkeáttételi hányadok segítségével meghatározzák az üzleti vállalkozások adósságterhelésének relatív szintjét. Ezek az arányok összehasonlítják a teljes adósságkötelezettséget a vállalkozás eszközeivel vagy saját tőkéjével. A magas arány azt jelzi, hogy egy vállalkozásnak magasabb az adósságállománya, mint amennyire ésszerűen elvárható, hogy a folyamatos cash flow-k mellett szolgáljon. A két fő tőkeáttételi arány a következő:

  • Adósságráta . Összehasonlítja az eszközöket az adóssággal, és a teljes adósságot elosztják az összes eszközzel. A magas arány azt jelzi, hogy az eszközvásárlások nagy részét adósságokkal finanszírozzák.

  • Adósság / saját tőke arány . Összehasonlítja a saját tőkét az adóssággal, és a teljes adósságot elosztva az összes saját tőkével számolják. A magas arány azt jelzi, hogy a vállalkozások tulajdonosai nem biztos, hogy elegendő tőkét biztosítanak egy vállalkozás finanszírozásához.

A tőkeáttételi arányok alapvetően kockázati mértékek, mivel az a hitelfelvevő, aki nem tudja visszafizetni az adósságkötelezettségét, jelentős kockázatnak van kitéve a csődvédelemben. A mérsékelt tőkeáttétel azonban előnyös lehet a részvényesek számára, mivel ez azt jelenti, hogy egy vállalkozás minimálisra csökkenti a tőke felhasználását a műveletek finanszírozásához, ami növeli a meglévő részvényesek saját tőke megtérülését.

A leendő hitelező tőkeáttételi mutatókat használhat annak elemzése részeként, hogy hitelezzen-e forrásokat egy vállalkozásnak. Ezek az arányok azonban nem nyújtanak elegendő információt a hitelezési döntéshez. A hitelezőnek tudnia kell azt is, hogy egy vállalkozás elegendő pénzáramot generál-e az adósság visszafizetéséhez, ami magában foglalja mind az eredménykimutatás, mind a cash flow kimutatás felülvizsgálatát. A hitelező a vállalat költségvetését is felül fogja vizsgálni, hogy a tervezett cash flow-k továbbra is támogathatják-e a folyamatban lévő adósságfizetéseket.

Ezen túlmenően a hitelezési döntésben jelentős szerepet játszik annak az iparnak a jellege, amelyben egy vállalkozás található. Például, ha egy iparágnak kevés versenytársa van, magasak a piacra lépési korlátok, és az átlagon felüli nyereség hosszú múltra tekint vissza, akkor egy szervezet valószínűleg hosszú ideig fenntarthatja a magas adósságterhet. Ezzel szemben egy olyan iparágban, ahol a piaci részesedés folyamatosan változik, a termékciklusok rövidek és a tőkebefektetési követelmények magasak, meglehetősen nehéz a stabil cash-flow-k - és a hitelezők kevésbé lesznek hajlandók pénzt kölcsönözni.

Röviden: a tőkeáttételi mutatókat használják az elemzés egy részében, amikor meghatározzák, hogy kölcsönadnak-e pénzt, de a hitelezési döntés meghozatalához nagyon sok további információra van szükség.