A méltányosság véleményének meghatározása

A méltányossági vélemény egy értékbecslő cég vagy befektetési bank vételi ajánlatának elemzése, amely megállapítja, hogy a célvállalat megszerzésére tett ajánlat méltányos-e. Ez a vélemény védelmet nyújt az eladási egység igazgatóságának abban az esetben, ha később a befektetők hanyagság miatt beperelik, mert túl alacsony összegért adták el az üzletet. Különösen hasznos, ha több ajánlattevő van a célvállalatra, és fennáll annak a veszélye, hogy a vesztes felek perelni fognak. A véleményt általában a vevő és az eladó közötti tárgyalások végén állítják össze, mivel ez bármikor korábban pénzpazarlás lenne, ha az üzlet szétesne.

A méltányossági vélemény nem mondja ki, hogy az ajánlati ár a legjobb, ha beszerezhető, csak azt, hogy az ár tisztességes-e. Így a méltányossági vélemény csak enyhíti az igazgatóság felelősségét. Mindazonáltal fontos védekezés lehet, ha egy részvénytársaság részt vesz egy akvizíciós tranzakcióban, mivel nagyobb az esély arra, hogy a sok részvényese közül az egyik bepereli az igazgatóságot a tranzakció miatt. Különösen fontos lehet, ha a felvásárlási ügyletben rendellenességek jelennek meg, például egy kapcsolt féllel kötött ügylet, vagy csak egyetlen ajánlat volt.

Van néhány aggodalom a méltányossággal kapcsolatos véleményekkel kapcsolatban. Először is drágák - a hatjegyű vagy több millió dolláros díj nem ritka. A magas ár azért kerül felszámolásra, mert a rajta dolgozó egység magasan képzett és emellett jelentős időbeli nyomásnak van kitéve - általában csak néhány naptól egy hétig kell kitölteni a jelentést. Ezenkívül a méltányossági vélemény bizonyítékként használható fel a részvényesek perében, ezért pontosnak kell lennie. Így a készség, az időnyomás, a pontosság és a kockázat elemei együttesen magas árat adnak a véleménynek. Az is aggodalomra ad okot, hogy a méltányosságról szóló véleményt átadnak a felvásárlási ügyletben már érintett befektetési bankoknak, ami azt jelenti, hogy esetleges díjat is fizetnek nekik, ha eladják az üzletet. Így a befektetési bank, amely részt vesz mind az akvizíció és a méltányossági vélemény nem feltétlenül pártatlan megfigyelő.

A méltányossági véleményeket ritkán alkalmazzák, ha a magántulajdonban lévő vállalatok között tranzakciók zajlanak, mivel olyan kevés részvényes van benne, hogy a per sokkal kevésbé valószínű.