Osztalékhozam meghatározása

Az osztalékhozam a társaság éves osztalékának és a részvények árának aránya. Feltételezve, hogy a részvényárfolyam nem változik a mérési időszak alatt, az arány megközelíti a részvényesi befektetés megtérülését. A számítás az egy részvényre kifizetett osztalék összegét elosztva az egy részvény árával. A képlet:

Évente fizetett osztalék ÷ A részvény piaci ára = Osztalékhozam

A kifizetett osztalékok száma könnyen meghatározható és viszonylag stabil lehet, de az egyenlet nevezőjében használt részvényárfolyam problémát jelenthet, mivel rövid időn belül is jelentősen ingadozhat; erre a számra havi átlagos részvényárfolyamot kell használnia.

Az osztalékhozam koncepcióját a befektetők használják annak meghatározására, hogy mely részvények fizetnek magasabb befektetési megtérülést nekik, ha megvásárolnák a részvényeket. A befektetőnek nem szabad csak az osztalékhozamra alapoznia a vásárlási döntést, mivel a pénzügyi nehézségekkel küzdő társaságok továbbra is magasak lehetnek az osztalékhozamok között. Ehelyett értékelnie kell a kifizetési arányt is, amely a részvényeseknek osztalékként kifizetett jövedelem aránya. Ha a kifizetési arány magas, és különösen, ha az idő múlásával növekszik, ez azt jelenti, hogy a társaság nem biztos, hogy sokkal tovább tudja támogatni a jelenlegi osztalékszintet, és jelentős pénzügyi nehézségeket is tapasztalhat, amelyek gyors csökkenést eredményezhetnek a részvény árában.

Ha egy vállalatnak több olyan részvényosztálya van, amelyre osztalékot fizetnek, akkor mindegyik osztály eltérő osztalékhozammal rendelkezhet. Ez a helyzet akkor áll elő, amikor a vállalat előnyben részesíti a részvényeket, amelyek után osztalékot fizet, és a törzsrészvényeket, amelyek után külön osztalékot fizet.

Ha egy vállalat lassan növekvő iparágban működik, és nem talál más felhasználási lehetőségeket cash flow-jának, akkor nagyobb valószínűséggel magasabb osztalékhozamot fizet ki befektetőinek, ezáltal vonzza azokat a befektetőket, akiket jobban érdekelnek az osztalékok állandó jövedelme. Ha egy vállalat gyorsan növekvő iparágban van, és az összes rendelkezésre álló cash-flow-t felhasználja működésének finanszírozására, akkor egyáltalán nem lehet osztalékhozam, ami vonzza a befektetők egy másik csoportját, akik jobban érdekeltek abban, hogy tőkenyereséget érjenek el az ár meglétével az állomány növekedése az idő múlásával.

Példa osztalékhozamra

Egy befektető választhat, hogy az A és a B társaság részvényeibe fektet be. Az A társaság az elmúlt években 2,00 dollár osztalékot fizetett részvényeiből, míg a B vállalat csak 1,50 dollárt fizetett. Az A társaság részvényeinek árfolyama azonban 40 dollár, míg a B társaság részvényeinek ára 25 dollár. Így az A társaság részvényeinek osztalékhozama 5%, a B vállalat részvényeinél pedig 6%. Ha az osztalékhozam az egyetlen szempont, akkor a befektetőnek meg kell vásárolnia a B társaság részvényeit.