Az örökkévalóság jelenértéke

Az örökkévalóság fogalma azonos cash flow-k végtelen sorozatára utal. Leggyakrabban diszkontált cash flow elemzésre alkalmazzák, ahol a cash flow-k jelenlegi értékére diszkontálják. A konkrét alkalmazás az összes pénzforgalom összesítésére vonatkozik, amely meghaladja azt a dátumtartományt, amelyre ennél pontosabb pénzáramlást jósolnak, amelyet projekt végértékének nevezünk. A végérték kiszámítható az örökkévalóság képletével, amely a következő lépéseket alkalmazza:

  1. Becsülje meg az előrejelzések utolsó évéhez kapcsolódó cash flow-kat, és távolítsa el ebből az összegből azokat a szokatlan tételeket, amelyek várhatóan nem fordulnak elő a későbbi években.
  2. Becsüljön meg egy ésszerű növekedési rátát a kiigazított cash flow számra a későbbi évekre. Ennek az összegnek hozzá kell közelítenie az egész gazdaság növekedési üteméhez. A fenntartható növekedés ütemének meglehetősen alacsonynak kell lennie, és akár nulla vagy negatív is lehet.
  3. Ezt a növekedési ütemet vonja le a vállalat súlyozott átlagos tőkeköltségéből (WACC), és ossza el az eredményt az utolsó év korrigált pénzáramlásával. A képlet:

Korrigált utolsó évi cash flow ÷ (WACC - növekedési ráta)

Például a Glow Atomic egy új típusú fúziós erőmű tervezett jövedelemáramát vizsgálja felül, amely állandóan áramot termelhet. Az elemzés az első 20 év éves cash flow-jaira oszlik, majd a végső értéket követjük. A 20. év várható cash flow-ja 10 000 000 USD. A Glow arra számít, hogy ezután ezek a cash flow-k 1% -os ütemben növekednek. A vállalat 15% -os WACC-vel rendelkezik. Ezen információk alapján a befektetési lehetőség végső értéke:

10 000 000 USD az utolsó évi cash flow ÷ (15% WACC - 1% növekedési ráta)

= 71 429 000 USD Terminálérték

Az örökkévalóság jelenértéke változhat, ha a diszkontráta változik. Például, ha a diszkontráta csökken, ez növeli a jelenértéket és fordítva.