A pénzügyi tőkeáttétel mértéke

A pénzügyi tőkeáttétel mértéke tőkeáttételi arány. Kiszámítja a nettó jövedelem arányos változását, amelyet a vállalkozás tőkeszerkezetének változása okoz. Ezt a fogalmat használják annak az adósságnak az értékelésére, amelyet köteles visszafizetni. A számítás a kamatok és adók előtti eredmény, osztva az adózás előtti eredménnyel. Így a képlet:

Kamat és adók előtti eredmény ÷ Adózás előtti eredmény = A pénzügyi tőkeáttétel mértéke

Ez a mérés felhasználható a nettó jövedelem arányos változásának modellezésére is, amelyet a kamatláb változása okoz (még akkor is, ha az adósság alapösszege változatlan marad).

A pénzügyi tőkeáttétel mértéke hasznos lehet annak modellezéséhez, hogy a jövőben mi történhet a vállalkozás nettó jövedelmével, a működési jövedelem, a kamatlábak és / vagy az adósságteher nagyságának változásai alapján. Különösen, ha adósságot adnak egy vállalkozáshoz, ez kamatráfordítást eredményez, amely fix költség. Mivel a kamatköltség fix költség, növeli azt a megtérülési pontot, amikor a vállalkozás elkezdi profitot termelni. Az eredmény általában magasabb kockázati szint, ahol a vállalat a kiegészítő adósság által biztosított alapokból jóval több pénzt kereshet megtérülési szintje felett, de a magasabb megtérülési szint azt is jelenti, hogy a vállalat több pénzt veszít, ha az értékesítés visszaesik a magasabb megtérülési pont alatt.

Ha egy vállalatnak nagyfokú a pénzügyi tőkeáttétele, akkor a részvényárfolyamának volatilitása valószínűleg növekedni fog, tükrözve nyereségének volatilitását. Ha egy vállalat részvényárfolyamainak volatilitása magas, akkor magasabb kompenzációs költséget kell elszámolnia az általa biztosított részvényopciókkal kapcsolatban. Ez többletköltséget jelent a nagyobb adósság felvállalásával.

A mutató felhasználható több vállalkozás eredményeinek összehasonlítására is, hogy kiderüljön, melyiknek van nagyobb pénzügyi kockázata a tőkeszerkezetükben. Ez az információ arra késztetheti a befektetőt, hogy a növekvő gazdaság idején megvásárolja a magasabb pénzügyi kockázatú társaság részvényeit, mivel a vállalkozásnak nagyobb értékesítési volumen mellett kell túlméretezett nyereséget keresnie. Ezzel ellentétben ugyanaz az információ arra késztetné a befektetőt, hogy a szerződő gazdaság alatt alacsonyabb pénzügyi kockázattal rendelkező társaság részvényeit vásárolja meg, mivel alacsonyabb megtérülési pontjának csökkentenie kell a veszteségeit. Így ez a fajta elemzés felhasználható a vállalatok várható pénzügyi teljesítményének összehasonlítására és szembeállítására egyetlen iparágon belül, és a gazdasági környezet függvényében újra feloszthatja a beruházásokat.

Például az 1. évben az ABC International-nek nincs adóssága, és 40 000 dollárt keres kamatok és adók előtt. Mivel nincs adósság, az adók előtti eredmény azonos. Ezért a pénzügyi tőkeáttétel mértéke 1,00, ami meglehetősen konzervatív. A 2. évben a vezetés adósságot vállal az üzlet bővítése érdekében. Ennek eredménye a kamatok és adók előtti eredmény 70 000 dollár, míg a 20 000 dolláros kamatráfordítás az adózás előtti eredményt 50 000 dollárra csökkenti. Ez azt jelenti, hogy a pénzügyi tőkeáttétel mértéke 70 000 dollárra / 50 000 dollárra, azaz 1,4-re nőtt. Így minden 1 dolláros adózás előtti eredmény-változásnál 1,4-szeres változás következik be a kamatok és adók előtti eredményben.

Röviden: egy nagyobb szám a magasabb pénzügyi tőkeáttételt jelzi, amely magasabb fokú kockázatnak tekinthető, különösen, ha a műveletekből származó bevételek csökkennek, miközben a kamatráfordítás megmarad.

A pénzügyi tőkeáttétel mértékének képlete a következőképpen is kifejezhető:

Részvényenkénti eredmény ÷ Kamat és adók előtti eredmény = A pénzügyi tőkeáttétel mértéke