Diszkont cash flow

A diszkontált cash flow olyan technika, amely meghatározza a jövőbeni cash flow-k jelenértékét. A módszer szerint egy diszkontrátát alkalmaznak minden olyan időszakos cash flow-ra, amely az egység tőkeköltségéből származik. Ha ezt a diszkontot megszorozzuk minden jövőbeni cash flow-val, egy olyan összeget kapunk, amely összesítve az összes jövőbeli cash flow jelenértékét jelenti.

A diszkontált cash flow-k kiszámításával számos különböző befektetési lehetőség esetében kiválaszthatja azt az alternatívát, amely a legnagyobb diszkontált cash flow-t eredményezi. Ez a koncepció hasznos egy leendő részesedésszerzés, egy esetleges járadék-befektetés vagy egy tárgyi eszköz vásárlás értékének kiszámításához.

A diszkontált cash flow elemzés alapja az a koncepció, hogy a ma kapott pénz sokkal értékesebb, mint a jövőben valamikor kapott pénz. Ennek oka, hogy valaki, aki vállalja, hogy később fizetést kap, elhagyja a készpénz mostani befektetésének lehetőségét. Az egyetlen módja annak, hogy valaki elfogadja a késedelmes fizetést, az, hogy kifizeti a kamatbevételként ismert privilégiumot.

Például, ha egy személy most 10 000 dollárral rendelkezik és 10% -os kamatlábbal fekteti be, akkor 1000 dollárt fog keresni azzal, ha egy évig felhasználja a pénzt. Ha ehelyett egy évig nem férne hozzá ehhez a készpénzhez, akkor elveszítené az 1000 dolláros kamatbevételt. A kamatbevétel ebben a példában a pénz időértékét jelenti.

Két diszkontált cash flow koncepciót alkalmazó elemzési módszer a nettó jelenérték és a belső megtérülési ráta, amelyeket a következőkben ismertetünk.

Nettó jelenérték

A nettó jelenérték (NPV) elemzése hasznos a jövőbe nyúló cash flow-áram jelenlegi értékének meghatározásához. Használható számos ilyen cash flow összehasonlítására is annak eldöntésére, hogy melyiknek van a legnagyobb jelenértéke. Az NPV-t általában használják a tőkevásárlási kérelmek elemzéséhez, annak megállapítására, hogy a tárgyi eszközök és egyéb kiadások kezdeti befizetése generál-e nettó pozitív cash flow-kat.

A nettó jelenérték kiszámításához a következő képletet használjuk:

NPV = X × [(1 + r) ^ n - 1] / [r × (1 + r) ^ n]

Ahol:

X = az időszakonként kapott összeg

n = periódusok száma

r = megtérülési ráta

Belső megtérülési ráta

A belső megtérülési ráta (IRR) az a megtérülési ráta, amely mellett a jövőbeni cash flow-k jelenértéke megegyezik az összes kapcsolódó költség jelenértékével. Az IRR-t általában a tőkeköltségvetésben használják a várható befektetésből származó becsült cash flow-k megtérülési rátájának felismerésére. A legmagasabb IRR értékű projektet befektetési célokra választják ki.

A belső megtérülési ráta kiszámításának legegyszerűbb módja a Microsoft Excel megnyitása, majd az alábbi lépések végrehajtása:

  1. Bármely cellába írjon be egy negatív számot, amely a készpénz kiáramlásának összege az első időszakban. Ez normális dolog az állóeszközök beszerzésénél, mivel az eszköz beszerzéséhez és telepítéséhez kezdeti kiadások merülnek fel.
  2. Írja be a kezdeti kiadást követő egyes időszakok későbbi pénzáramlásait azon cellák alá, amelyekbe a kezdeti készpénzkiáramlási adat került.
  3. Nyissa meg az IRR funkciót, és adja meg azt a cellatartományt, amelybe éppen beírta a bejegyzéseket. A belső megtérülési ráta automatikusan kiszámításra kerül. Hasznos lehet a Tizedesérték növelése funkció használata a számított belső megtérülési arányban megjelenő tizedesjegyek számának növeléséhez.

Például egy vállalat egy lehetséges befektetést vizsgál át, amelyre az első évben várhatóan 20 000 USD beruházás várható, majd a következő három évben 12 000, 7 000 és 4 000 USD bejövő cash flow-k következnek. Ha ezt az információt beírja az Excel IRR függvénybe, akkor az 8,965% -os IRR-t ad vissza.