Miért érdemes kötvényt venni prémiummal?

Ha a kötvény feltüntetett kamatlába magasabb, mint a piaci kamat, a befektető prémium áron vásárolna kötvényt. A prémium kötvény olyan kötvény, amelynek aktuális eladási ára a nyílt piacon magasabb, mint a névértéke (vagy a megadott) értéke. Ez a helyzet akkor áll elő, amikor a kötvényen feltüntetett kamatláb magasabb, mint a jelenleg fennálló piaci kamatláb. Így amikor a befektetők úgy látják, hogy a kötvényért magasabb kamatot fizetnek, akkor felajánlják a kötvény árát, amíg a megadott kamatláb osztva a fizetett árral meg nem egyezik a piaci kamatlábbal. Az a prémium összege, amelyet a befektetők hajlandók fizetni egy kötvényért, a következő számításon alapul:

+ A kötvény tervezett visszaváltási összegének jelenlegi értéke

+ A jövőbeli kötvény kamatfizetések feltüntetett összegének jelenértéke

- A kötvény diszkontálatlan, tervezett visszaváltási összege

= Az az összeg, amelyet a befektető hajlandó fizetni a kötvényért

Például az ABC International 1000 dolláros kötvényeket ad el 8% -os kamatláb mellett, és akkor is, amikor a piaci kamatláb szintén 8%. Mivel a feltüntetett és a piaci kamatlábak megegyeznek, az ABC eladhatja a kötvényeket a teljes 1000 dolláros áron. A befektetők sem kötbéren, sem pedig felár ellenében vásárolják a kötvényeket.

Egy évvel később a piaci kamatlábak 6% -ra csökkentek. Mivel a befektetők másutt már nem tudják megszerezni az ABC kötvények 8% -os kamatlábát, 1050 dollárra emelik a kötvények árát. A befektetők továbbra is prémium értékben vásárolják az ABC-kötvényeket, amíg a piaci kamatláb vagy meg nem egyezik, vagy meghaladja az ABC-kötvények kamatlábát.

Az is lehetséges, hogy a befektető kötvényt prémiummal vásárol, mert befektetési politikája megköveteli, hogy csak egy bizonyos szintnél magasabb hitelminősítésű kötvényeket vásároljon. A magasabb minőségű hitelminősítésű kötvények valamivel drágábbak, mivel kisebb a nemteljesítés kockázata. Következésképpen valamivel nagyobb eséllyel adnak el felárral.

A kötvényprémium összegét két tényező korlátozza:

  • A tervezett visszaváltásig eltelt idő . Ha csak rövid idő van hátra, amíg a kibocsátó visszavásárolja a kötvényeket, akkor a prémium meglehetősen kicsi lesz, mivel a befektetőknek csak a kötvény névértékét fizeti ki a kibocsátó.

  • Hogy a kötvények lehívhatók-e, valamint a hívások időzítési és visszaváltási árai . Ha a hívás küszöbön áll, akkor a kötvény árának felső határa valószínűleg azon az áron van, amelyen a hívást kezdeményezik.

A prémium kötvény fordítottja az, amely a névértékének kedvezménnyel ad el.