Osztalékfedezeti arány

Az osztalékfedezeti arány azt méri, hogy hányszor tudott osztalékot fizetni a társaság részvényeseinek. A koncepciót a befektetők használják arra, hogy megbecsüljék az osztalék elmaradásának kockázatát. Így ha egy vállalatnak magas a nettó jövedelem aránya az éves osztalékfizetések teljes összegéhez képest, akkor alacsony a kockázata annak, hogy a vállalkozás nem tudja folytatni az azonos összegű osztalékfizetést. Ezzel szemben, ha az arány kisebb, mint egy, előfordulhat, hogy a vállalkozás pénzt vesz fel osztalékfizetés céljából, ami nem fenntartható.

Az osztalékfedezeti arány képlete az éves nettó jövedelem elosztása az éves osztalékkal, amely a következő:

Éves nettó jövedelem ÷ A részvényeseknek fizetett összes osztalék éves összege = Osztalékfedezeti arány

Változás az, hogy a nettó jövedelem számából eltávolítják az összes előírt preferált osztalékfizetés összegét, mivel ezek a kifizetések a közös részvényesek számára valójában nem állnak rendelkezésre. A képlet ezen módosított változata:

(Éves nettó jövedelem - Előírt preferált osztalékfizetések) ÷ A közös részvényeseknek fizetett összes osztalék éves összege

Például egy vállalkozás éves eredményeit 1 000 000 dollárról számolja be, évente 100 000 dollárt kell fizetnie a preferált részvényeseinek, és az elmúlt évben 300 000 dollárt osztalékként fizetett ki közös részvényeseinek. Ez a következő osztalékfedezeti arányt eredményezi:

(1 000 000 USD éves nettó jövedelem - 100 000 USD előnyben részesített osztalék) ÷ 300 000 USD éves osztalék a közös részvényesek számára

= 3: 1 arány

Habár a fizetési kockázat általános mutatójaként hasznos, az aránnyal számos kérdés merül fel, amelyek a következők:

  • A nettó jövedelem nem feltétlenül egyenlő a cash flow-val, ezért egy vállalkozás magas jövedelemről számolhat be, és mégsem rendelkezik készpénzzel osztalékfizetéshez. Ez a leggyakoribb egy növekvő vállalkozásban, ahol a forgótőke hajlamos elnyelni a felesleges készpénzt.
  • A nettó jövedelem nem garantáltan a jövőben is folytatódik, ezért az arány által jelzett kockázati szint helytelen lehet. Ez akkor fordul elő leggyakrabban, ha az iparágba való belépésnek alacsony az akadálya, és a termékciklusok rövidek, így az új versenytársak rövid időn belül elvehetik a piaci részesedést.
  • Az arány változni fog, ha az igazgatóság megváltoztatja a közös részvényeseknek fizetett osztalék összegét.