Kúszó pályázati ajánlat

Kúszó pályázati ajánlat a céltársaság részvényeinek fokozatos felhalmozása azzal a szándékkal, hogy megszerezzék a vállalat felett az irányítást, vagy jelentős szavazati blokkot szerezzenek benne. E módszer alkalmazásával a felvásárló megszerezheti az irányításhoz szükséges részvények legalább egy részét az aktuális piaci árakon, nem pedig azoknál a nagyobb mértékű kamatlábaknál, amelyeket hivatalos fizetési ajánlat esetén valószínűleg fizetne. A felvásárló elegendő számú részvényt is megszerezhet, hogy egy vagy több igazgatósági székkel rendelkező igazgatóságban részt vehessen. A kúszó pályázati ajánlat részvények nyílt piacon történő megvásárlásával, nem pedig hivatalos ajánlattétel útján valósul meg.

Ez a megközelítés azt jelentheti, hogy egy akvizíciós ajánlat kudarca miatt a felvásárlónak nagy részvénycsomagja lesz, amelyet feltehetően a jövőben valamikor fel kell számolnia, esetleg veszteséggel. Ugyanakkor továbbra is lehetséges nyomást gyakorolni a célvállalatra, hogy a részvények kellően magas áron történő visszavásárlását kényszerítse a veszteség elkerülése érdekében, vagy akár profitot termeljen.

A csúszó kúszó ajánlati megközelítés alkalmazható a SEC által a Williams-törvény által előírt hivatalos ajánlattételi jelentési kötelezettségek elkerülésére. Pályázati ajánlattételre akkor van szükség, ha a felvásárló egy vállalkozás részvényeit prémiummal várja, és az ajánlat bizonyos számú részvény kiírásától függ.

Nincs konkrét teszt annak megállapítására, hogy a kúszó ajánlat ténylegesen milyen ajánlatot jelent, bár egy ilyen helyzetet a következő elemzésnek vethetünk alá, ahol az eredmények túlsúlya azt jelezheti, hogy ajánlatot tettek:

  • Aktív és széles körben kérik a részvényeket

  • A kérelem a forgalomban lévő részvények jelentős hányadára vonatkozik

  • A vételi ajánlat a piaci ár felett van

  • Az ajánlat alapja az ajánlattételre kerülő minimális részvényszám

  • Az ajánlat korlátozott ideig elérhető

  • A vevő nyomást gyakorol a részvényesek eladására

  • Nyilvános bejelentést tettek a részvényvásárlásról