A tőkeköltség képlete

A tőkeköltség-képlet az adósság és a saját tőke vegyes költsége, amelyet a társaság szerzett működésének finanszírozása érdekében. Fontos, mert a vállalat új műveletekkel kapcsolatos befektetési döntéseinek mindig a tőkeköltségét meghaladó megtérülést kell eredményezniük - ha nem, akkor a vállalat nem termel megtérülést befektetői számára.

Hogyan számoljuk ki a tőkeköltséget

A tőkeköltség az adósság, az elsőbbségi részvény és a törzsrészvény költségeiből áll. A tőkeköltség képlete mindhárom elemre külön számításokat tartalmaz, amelyeket aztán össze kell vonni, hogy a teljes tőkeköltséget súlyozott átlag alapján lehessen származtatni. Az adósságköltség levezetéséhez szorozzuk meg az adóssághoz kapcsolódó kamatráfordítást az adómérték százalékának fordítottjával, és osszuk el az eredményt a fennálló adósság összegével. A nevezőben használt fennálló tartozás összegének tartalmaznia kell az adósság megszerzésével kapcsolatos esetleges ügyleti díjakat, valamint az adósság eladásakor felmerülő díjakat vagy engedményeket. Ezeket a díjakat, prémiumokat vagy engedményeket fokozatosan amortizálni kell az adósság élettartama alatt, hogy a nevezőben szereplő összeg idővel csökkenjen.Az adósságköltség képlete a következő:

(Kamatkiadás x (1 - Adókulcs) ÷

Adósság összege - Adósságszerzési díjak + Prémium az adósságon - Kedvezmény az adósságon

Az előnyben részesített részvények költsége egyszerűbb számítás, mivel az ilyen finanszírozási formán végrehajtott kamatfizetések nem vonhatók le adóból. A képlet a következő:

Kamatköltség ÷ A preferált részvény összege

A törzsállomány költségének kiszámításához más típusú számításra van szükség. Három hozamtípusból áll: kockázatmentes hozam, átlagos átlagos hozam, amelyet egy tipikus széles alapú részvénycsoporttól kell elvárni, és olyan differenciális hozam, amely az adott részvény kockázatán alapul a részvények nagyobb csoportja. A kockázatmentes megtérülési ráta az amerikai kormányzati értékpapír hozamából származik. Az átlagos megtérülési ráta bármely nagy részvénycsoportból származtatható, például a Standard & Poor's 500 vagy a Dow Jones Industrials. A kockázathoz kapcsolódó hozamot részvény bétának nevezzük; rendszeresen kiszámítja és közzéteszi az állami tulajdonban lévő vállalatok több befektetési szolgáltatása, például a Value Line. Az egynél kevesebb bétaérték az átlagosnál alacsonyabb megtérülési ráta kockázatát jelzi,míg az egynél nagyobb béta a megtérülési ráta fokozódó kockázatát jelzi. Ezen összetevőket figyelembe véve a törzsállomány költségének képlete a következő:

Kockázatmentes hozam + (Beta x (átlagos részvényhozam - kockázatmentes megtérülés))

Miután elvégezte ezeket a számításokat, azokat súlyozott átlag alapján kell egyesíteni, hogy kiszámítsák a vállalat vegyes tőkeköltségét. Ezt úgy tesszük meg, hogy az egyes tételek költségét megszorozzuk a hozzá kapcsolódó fennálló finanszírozás összegével, amint azt a következő táblázat megjegyzi: