Szántási arány

A visszafizetési arány a befektetői osztalék kifizetése után visszatartott nyereség összegét méri. A befektetők arra használják, hogy értékeljék egy vállalkozás osztalékfizetésére való képességét. A szántási arány kiszámítása:

1 - (Részvényenkénti éves összesített osztalék ÷ Részvényre jutó éves eredmény)

Például, ha egy vállalkozás részvényenként 1,00 dollárt fizet, és részvényenkénti nyeresége ugyanabban az évben 1,50 dollár volt, akkor a plowback aránya a következő lenne:

1 - (1,00 USD osztalék ÷ 1,50 USD részvényre jutó eredmény) = 33%

Ha a szántási arány magas, ennek a körülményektől függően különböző következményei vannak. A lehetséges forgatókönyvek a következők:

  • Nagy növekedés . Ha egy vállalkozás gyors ütemben növekszik, akkor magas leszármazási aránynak kell lennie, mivel minden lehetséges pénzeszközre szükség van a nagyobb forgótőke- és tárgyi eszköz-befektetések kifizetéséhez.
  • Alacsony növekedés . Amikor egy vállalkozás lassan növekszik, a magas visszafogási arány kontraproduktív, mivel ez azt jelenti, hogy a vállalkozás nem tudja felhasználni az alapokat, és jobb lenne, ha a készpénzt visszaadná a befektetőknek.

A szántási arány nagysága különböző típusú befektetőket vonz. A jövedelemorientált befektető alacsony visszafizetési arányt akar látni, mivel ez azt jelenti, hogy a legtöbb jövedelmet a befektetőknek folyósítják. A növekedésorientált befektetőt vonzza a magas visszafizetési arány, mivel ez azt jelenti, hogy egy vállalkozás nyereséges belső felhasználási lehetőségekkel rendelkezik, ami növeli a részvény árfolyamát.

Ha a visszafogási arány közel 0%, akkor megnő annak a kockázata, hogy a vállalat nem fogja tudni fenntartani az osztalékeloszlás jelenlegi szintjét, mivel lényegében az összes nyereséget visszaforgatja a befektetők felé. Ez nem hagy készpénzt a vállalkozás folyamatos tőkeszükségleteinek támogatására.

A visszafizetési arány egyik fő problémája, hogy az egy részvényre jutó eredmény nem feltétlenül egyenlő az egy részvényre jutó cash flow-val, így az osztalékként kifizetendő készpénz mennyisége nem mindig egyezik meg a nyereség összegével. Ez azt jelenti, hogy az igazgatóság nem mindig rendelkezik az osztalékfizetéshez rendelkezésre álló készpénzzel, amelyet az egy részvényre jutó eredmény számadat mutat.

Hasonló feltételek

A felszántási arány retenciós arányként is ismert.