Fenntartható növekedési ütem

A fenntartható növekedési ráta az eladások maximális növekedése, amelyet egy vállalkozás elérhet anélkül, hogy további adósság- vagy tőkefinanszírozással kellene támogatnia. A körültekintő vezetői csoport fenntartható értékesítési szintet fog megcélozni, hogy a cég ne növelje tőkeáttételét, ezáltal minimalizálva a csőd kockázatát. Ha a menedzsment el akarja kerülni az új finanszírozás felvételét, akkor is növelheti az eladásokat azáltal, hogy részt vesz az alábbi tevékenységek egyikében vagy többében:

  • Vezesse át az értékesítés keverékét a jövedelmezőbb termékek felé, amelyek nagyobb pénzforgalmat generálnak a további értékesítések támogatása érdekében.

  • Fel kell gyorsítani a követelések és / vagy a készletek forgalmát. Ezzel minimalizálja a forgótőke-finanszírozás szükségességét, amely egyébként a megnövekedett értékesítési szinttel együtt növekedne.

  • Minimalizálja az osztalékfizetéseket. A nagymértékű osztalékfizetés komolyan ronthatja a vállalkozás növekedését, ezért a befektetőknek hajlandóknak kell lemondaniuk az osztalékokról, hogy támogassák a szokatlanul erős növekedést, legalábbis rövid távon.

A fenntartható növekedési ráta kiszámítása a következő:

A saját tőke megtérülése x (1 - Osztalékfizetési arány) = Fenntartható növekedési ráta

Például egy vállalkozás saját tőkearányos megtérülése 20%, az osztalék kifizetési aránya pedig 40%. Fenntartható növekedési ütemét a következőképpen számolják:

20% saját tőke megtérülés x (1 - 0,40 Osztalékfizetési ráta)

= 0,20 x 0,60

= 12% Fenntartható növekedési ráta

A példában a cég tartósan, évi 12% -kal nőhet. Az ezen a szinten túli növekedési ráta külső finanszírozást igényel.

A valóságban a fenntartható növekedési ütem idővel csökken, több okból is. Először telítődik az a kezdeti piac, amelyen egy terméket megcéloznak. Másodszor, egy vállalkozás általában egyre kevésbé jövedelmező termékeket és szolgáltatásokat értékesít, mivel nagyobb bevételnövekedést hajszol. Harmadszor, a cég hajlamos a bonyolultság növekedésére, ahogy bővül, így a további vállalati általános költségek csökkentik a nyereségét. Végül a versenytársak általában szokatlanul nyereséges vállalatokat támadnak az árak csökkentésével, ami növeli az árnyomást, és ezért csökkenti a profit szintjét. Következésképpen a vállalkozások általában fenntartható növekedési ütemet tapasztalnak, amely idővel csökken.